广发证券:立足品牌、展翅娱乐平台玩具教育蓝海拓展可期品牌化迅速(附下载)

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三大因素驱动玩具零售稳健成长可期,创新与研发是行业核心竞争力

我国玩具行业当前零售规模约为 650 亿元,维持 5%左右增长,预计在人均收入提升、二胎政策刺激与玩具消费升级带动下行业有望迈向千亿零售规模。整个行业从儿童性别和年龄段两个维度划分为多个细分市场,创新与研发能力是行业强者的核心竞争力,渠道选择是该竞争力的外在体现。

传统分工下中国玩具产业附加值低,立足品牌化拓展衍生产业成共识

玩具行业产业链可分为提供原料、研发创意、加工装配、零售分销环节, 2015 年全球玩具市场消费额约 850 亿美元。其中,中国是全球最大的玩具生产基地,负责提供原料与加工装配服务,但附加值低、产业链的核心步骤研发创意仍被欧美日巨头掌控,全球前五大玩具品牌美泰、万代、乐高、孩之宝、多美都是欧美日品牌。其中乐高玩具更是通过自制影视、动漫 IP、与教育部合作布局机器人教育实现远超行业的增速增长,成为行业标杆。国内上市公司应通过提升内部创新意识,布局衍生行业并逐步建立品牌化认知。

玩具教育蓝海拓展可期品牌化迅速

在教育行业政策红利逐步释放背景下,玩具产品教育属性被逐步发掘,成为企业实现品牌化的另一利器,和 2014 年后企业转型的重要方向。

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